牛达人油价成交清淡，市场进入观望阶段

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周一原油市场因美国马丁路德金纪念日提前休市，成交清淡。油价短线进入了多空相持阶段，最近二个交易日波动明显收窄。地缘层面的不确定性让市场维持观望态势，一方面美国暂缓对伊军事行动选项，另一方面又持续向中东地区调集军事力量，这让原油市场只能是部分回吐地缘溢价，同时投资者仍在密切关注伊朗局势进展。进入1月之后原油市场的注意力就转移到了地缘因素，供应过剩压力退居其次位置，另外美国对其反对收购格陵兰岛的欧洲盟友拟加征更多关税，也引发了市场对经济层面俄担忧，面对复杂的局面，投资者不得不耐心观察，等待扰动下的原油市场局势明朗。

　　资金在过去三周时间也大幅调整了头寸，尤其是对地缘政治反映敏感的布伦特原油，最新持仓数据显示截至1月13日当周投机者把净多头头寸增加了85，496份合约，达到208，461份合约，地缘冲突爆发之后短短三周时间就增加了15万手净多头寸。这也让前期明显的空头占优局势重新拉回到多空相持局面。短期来看油价将继续维持拉锯，后市行情仍有明显的不确定性，容易出现突发高波动行情，当前阶段首先注意做好风险控制工作，其次才是对机会的把控。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货因马丁路德金纪念日提前休市收涨0.09美元，涨幅0.15%，报59.43美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.19美元，跌幅0.3%，报63.94美元/桶；INE原油期货收跌0.52%，报440.3元。

　　【2】美元指数跌幅0.32%，报99.05；港交所美元兑人民币跌幅0.13%，报6.937；美国十年期国债跌幅0%，报111.81；道琼斯工业指数跌幅0.17%，报49359.33。

　　近期要闻牛达人

　　【1】调查显示：俄罗斯石油和天然气预算收入在1月预计将下降46%

　　据路透社周一的测算，由于油价下跌和卢布升值，俄罗斯从石油和天然气税收中获得的联邦预算收入预计在1月份将比2025年同期减少46%。石油和天然气收入约占俄罗斯联邦预算收入的四分之一，其在今年首月的收入预计会降至约4200亿卢布（约合54.1亿美元），这是自2020年8月疫情导致全球燃料需求大幅下降以来的最低水平。俄罗斯财政部将于2月4日公布预算中石油和天然气收入的数据。。

　　【2】【供应受扰，阿塞拜疆2025年BTC管道原油出口量下滑】

　　⑴ 数据显示，阿塞拜疆2025年通过巴库-第比利斯-杰伊汉（BTC）管道出口的原油降至2718万公吨，较上年下降7.8%。

　　⑵ 出口下降主要受到受污染原油问题的影响。

　　⑶ BTC管道穿越格鲁吉亚至土耳其，用于出口由英国石油公司运营的阿塞拜疆油田的原油。

　　⑷ 阿塞拜疆统计委员会数据显示，2025年该国原油总运输量为3630万吨，其中74.9%通过BTC管道运输。

　　⑸ 数据还显示，2025年通过BTC管道运输的来自哈萨克斯坦和土库曼斯坦等其他国家的过境原油量从2024年的530万吨降至412万吨。

　　⑹ 这表明地区原油供应及物流链的稳定性面临间歇性挑战，可能对特定原油品种的市场供应构成短期影响。

　　【3】国家统计局：原油加工增速加快。12月份，规上工业原油加工量6246万吨，同比增长5.0%，增速比11月份加快1.1个百分点；日均加工量201.5万吨。1—12月份，规上工业原油加工量73759万吨，同比增长4.1%。

　　原油生产保持稳定。12月份，规上工业原油产量1780万吨，同比下降0.6%；日均产量57.4万吨。1—12月份，规上工业原油产量21605万吨，同比增长1.5%。

　　海关总署1月18日公布的数据显示，中国12月原油进口量为5，597万吨，同比增加17.4%。1-12月累计进口量为57，773万吨，同比增加4.4%。

　　中国12月成品油进口量为399万吨，同比增加21.1%。1-12月累计进口量为4，242万吨，同比减少12%。

　　中国12月成品油出口量为537万吨，同比增加43.6%。1-12月累计出口量为5，802万吨，同比减少0.2%。